Тип брокера ndd что это
Что такое NDD и DD: отличия и что выбрать
Все эти непонятные аббревиатуры в названии статьи на самом деле определяют различные типы счетов. Давайте разберемся в них.
Чем отличаются NDD и DD
Выбор типов счетов зависит от брокера, с которым работает трейдер. А точнее, от модели, по которой он работает. Их всего две: A-Book и B-book.
Что такое NDD
Это хорошо, потому что в таком случае у васне возникнет конфликта интересов с вашим брокером,и он не заинтересован, чтобы вы теряли деньги в своих сделках.
Пример исполнения ордера на NDD-счете
Вы нажали кнопку купить или продать в своем терминале. Брокер принял эту заявку и передал ее на рынок, где она и исполнилась.
Виды NDD-счетов
В рамках NDD используются разные типы счетов: STP, ECN и DMA. От типа NDD-счета зависит, куда будут направлены для исполнения ваши сделки и в какой роли при этом выступает брокер. Ниже подробнее рассмотрим каждый из них.
STP-счета
STP расшифровывается как Straight Through Processing, в переводе “сквозная обработка”. В случае с STP брокер выступает посредником между трейдером и поставщиками ликвидности.
ECN-счета
DMA-счета
Как это происходит: в зависимости от того, на покупку или продажу подал заявку трейдер, система выбирает для него самый выгодный Bid или Ask среди предложений от всех доступных поставщиков ликвидности. Причем лучший bid может быть у одного поставщика, а лучший ask у совсем другого.
Различия в счетах NDD
По методу исполнения
При DMA, как и при STP, сделки от вашего брокера обрабатывает поставщик ликвидности, однако система может выбирать наилучшую цену среди предложенных разными поставщиками ликвидности. Это достигается благодаря более современному протоколу подключения к поставщикам ликвидности, используемому в DMA. Однако трейдер, скорей всего, не заметит существенной разницы в обработке своих заявок.
По комиссиям и спредам
STP-брокеры зарабатывают исключительно с надбавок к спреду.
Спред у STP-брокеров может быть фиксированным, что дает возможность жульничать нечестным брокерам.
По поставщикам ликвидности
STP подключаются к конкретному поставщику ликвидности, с которым у них есть договор. Таких поставщиков может быть один или несколько.
Что такое DD
Это значит, что если вы получаете прибыль – то ваш брокер получает убыток. А это может подтолкнуть его к различным манипуляциям с ценой, чтобы убыток получили вы, а не он.
Стоит ли работать с DD-брокером
Если у вас небольшой депозит, можете попробовать работать с DD-брокером: вряд ли он станет жульничать ради сделок на маленьком депозите. В этом даже есть свои плюсы.
Какого брокера выбрать?
Важным фактором при выборе является торговая стратегия, которую использует трейдер. Ведь именно от нее зависит частота открытия сделок и объемы торгов.
На нашем сайте вы можете узнать о том, какие бывают торговые стратегии и как новичку подобрать для себя подходящую. Рассказываем на примере криптовалют, однако такой метод подходит для любой торговли.
Вы можете посмотреть наш рейтинг DD-брокеров здесь.
У брокеров, использующих ECN, спреды обычно меньше, чем у DMA-брокеров. Но у ECN присутствуют комиссии, и расходы для трейдера как при DMA, так и при ECN получаются примерно одинаковыми.
Если вы хотите попробовать торговать на ECN-счете, смотрите наш рейтинг брокеров, которые предлагают эту технологию.
Для тех, кто хочет торговать с самой высокой скоростью исполнения ордеров и часто открывать сделки с солидными объемами, лучший выбор — DMA. Особенно учитывая возможность торговать по лучшим ценам с низкими спредами.
Как отличить DMA-брокера:
Вы можете посмотреть честный рейтинг DMA-брокеров и почитать реальные отзывы трейдеров о компаниях, работающих с этим типом счетов.
Также смотрите наш рейтинг брокерских компаний, предлагающих STP-счета.
Брокеры на смешанной модели
Потенциально убыточных трейдеров можно определить по таким признакам:
NDD (No Dealing Desk)
Торговля на рынке Форекс на половину зависит от профессиональных навыков трейдера, а за вторую половину – это качество предоставления сервиса от брокера. Главными составляющими качественного торгового процесса являются минимизация спредов, большая скорость исполнения ордеров, а также оперативные пополнения и вывод депозита. Поэтому действительно профессиональные Форекс-брокеры систематически повышают технологичность торгового процесса.
Среди высокотехнологических сервисов в последнее время набирает популярность система NDD. Трейдеры ежедневно открывают тысячи счетов NDD. В данном материале мы рассмотрим, почему она так востребована среди участников рынка Forex.
Что такое система NDD?
Non Dealing Desk система (NDD) у брокера – это торговля без участия брокера. Эта технология трейдинга заключается в том, что клиентские заявки автоматически выводятся на открытый рынок. Там же они находят своё исполнение, непосредственно у поставщика ликвидности, а не внутри дилингового центра (Forex-брокера).
Сравнение счетов у ДЦ с NDD.
Таким образом, трейдер может сам контролировать участие брокера в трейдинге. Если клиент захочет открыть торговый счет NDD, то он сможет торговать всеми валютными парами и даже банковскими металлами (золото, серебро, платина).
Если говорить о торговой платформе, то счет NDD может быть открыт в рамках всем известной площадки МТ4. Все транзакции обрабатываются сквозным методом (STP). Иными словами поданные заявки поступают напрямую к банкам, которые заключили контракт с брокерским домом. Чем больше банков являются партнерами брокера, тем благодаря рыночной конкуренции условия исполнения сделок будет выгоднее. Автоматически определяется лучшая цена. А какую же выгоду получает Форекс-брокер? За каждую сделку он получает комиссионные.
Чтобы открыть NDD-счёт, трейдеру достаточно внести на депозит $500. Однако есть много NDD-брокеров, у которых установлен более высокий порог входа.
О возможностях NDD
Исключи посредничество, технология NDD на порядок уменьшает сроки исполнения любых ордеров. Они исполняться менее чем за секунду.
Трейдинг в рамках No Dealing Desk может часто сужать спреды, порой их значение колеблется до нуля. Это можно отследить посредством систем репортинга, которые служат для предоставления подробных отчетов по спредообразованию.
Главное преимущество NDD заключается в том, что пополнение депозита проводится мгновенно, прибыль выводится без задержек автоматически.
Чтобы осуществить автоматическую торговлю, понадобиться устранить реквоты (повторные запросы, когда на рынке наблюдается молниеносное изменение котировок). Поэтому при обработке торговых приказов на No Dealing Desk задействуется Market Execution исключительно по текущей цене. При этом игнорируется какое-либо изменение в рамках обработки торгового ордера.
С одной стороны это хорошо, но, если посмотреть на это преимущество с другого ракурса, то это не совсем выгодно, так как цена сделки может оказаться менее выгодной в заявке. Но если провести сравнительную параллель с более медленной торговлей (обычным торговым счётом), то данная вероятность является небольшой. Также свою роль в прибыльном трейдинге играет проскальзывание цены. Когда участники рынка проявляют высокую активность, то NDD-брокеры нивелируют эти самые проскальзывания к очень малым величинам.
Кто предоставляет ликвидность для Forex?
Для рынка Форекс основными поставщиками ликвидности являются десять мировых банков-маркетмейкеров. Среди них (HSBC, Barclays, Bank of America, Deutsche Bank, Citi, UBS и др.).
В силу наличия крупных поставщиков ликвидности, которые конкурируют между собой, а также автоматизация трейдинга позволяет сделкам:
Важно: предоставляя возможность торговли на счете NDD, биржи получают доход на больших объемах и высокой частоте открытия торговых ордеров. Поэтому система сама заинтересована в том, чтобы её участники получали, а не теряли прибыль.
Сор временем технология NDD на Форекс станет не преимуществом, а нормой. Кстати, в рамках NDD, работают управляемые счета. Это лишь добавляет привлекательности данному типу счетов.
Заключение
Если Вы заинтересованы в уменьшении спреда, быстром исполнении торговых ордеров с минимальным проскальзыванием цены, а также качественных поставщиках ликвидности, тогда выбирайте брокеров, предоставляющих возможность открыть счёт NDD.
Все самое лучшее от Академии
только нашим подписчикам
Что такое ECN, NDD, STP, DMA счета?
Начиная торговать на Форекс, трейдер сразу сталкивается со многими трудностями, не связанными напрямую с самим процессом торговли. Одна из основных — выбор типа счета. Сегодня у брокеров есть много заманчивых предложений, лучшие из них представлены у нас в разделе: «Торговые счета«, но чтобы выбрать самое подходящее, трейдер должен быть как минимум хорошо информирован обо всех тонкостях и различиях.
С чего всё начиналось?
Сегодняшний зоопарк счетов был не всегда. Во времена становления валютного рынка Forex, большая часть брокеров предоставляла один тип счета — DD (Dealing Desk). В этом случае, Форекс брокер действует, как дилинговый отдел, который сам обрабатывает ордера и выводит их на межбанк.
Сам принцип Dealing Desk предполагает конфликт интересов. Брокер заинтересован играть против трейдера, зарабатывая на его потерях. Поэтому, очень быстро ему появились более достойные альтернативы.
NDD счет (No Dealing Desk)
NDD (No Dealing Desk) — это тип счета с прямым доступом к межбанковскому валютному рынку, без прокладки в виде дилингового центра. Работая со многими поставщиками ликвидности (банки, хедж-фонды и другие крупные игроки рынка), NDD-брокеры предлагают более выгодные предложения для валютных трейдеров. В этом случае брокер зарабатывает не на потерях игрока, а за счёт плавающих спредов или дополнительных комиссий (либо их комбинации).
Технология STP обеспечивает прямое взаимодействие между трейдерами и поставщиками ликвидности. Сеть ECN делает то же самое, но в отличие от STP, трейдеры имеют право торговать не только с банками и розничными валютными компаниями, но и напрямую друг с другом.
ECN счет (Electronic Communication Network)
ECN (Electronic Communication Network) базируется на сети электронных коммуникаций, которая предоставляет клиентам прямой доступ ко всем участникам валютных торгов. ECN-брокер не участвует в сделках напрямую. Вместо этого он работает как маршрутизатор, мгновенно перенаправляя ордера трейдеров поставщикам ликвидности. Поскольку ECN-брокер не является участником сделки, он не может торговать против клиента.
Сильная сторона ECN — диверсификация (трейдеры торгуют со многими поставщиками и друг с другом). Следствие этого — узкие спреды.
ECN счет даёт возможность торговать вне традиционных торговых часов, обеспечивая наилучшие условия для тех, кто предпочитает максимальную гибкость. Другой плюс — невозможность манипулировать ценами, поскольку вся информация по сделками легко доступна для проверки. Кроме того, все трейдеры имеют равный доступ к системе, что не позволяет одним игрокам получить преимущество на другими.
STP счет (Straight Through Processing)
STP (Straight Through Processing) — это тип счета, в котором клиентские ордера передаются непосредственно поставщику ликвидности (сквозная обработка). Поставщики ликвидности: хедж-фонды, банки, инвестиционные корпорации, другие брокеры и остальные розничные валютные компании. Как и в ECN, здесь брокер также не фильтрует заказы через дилинг деск. Отсутствие вмешательства Dealing Desk — это то, что делает торговлю на счетах STP быстрой и выгодной.
Чем STP отличается от ECN?
Не успели трейдеры в полной мере освоить все возможности STP и ECN, как брокеры представили новый тип доступа к торгам — Direct Market Access (прямой доступ к рынку). На первый взгляд технология DMA почти не имеет отличий от STP, однако они есть.
Дополнительный бонус: доступ к DOM (окно, которое показывает количество открытых ордеров на покупку и продажу для торгуемого актива по разным ценам).
DMA против STP
STP-брокер выполняет ордера клиентов (хотя и мгновенно) на своей стороне. Затем он хеджирует ордера с собственными поставщиками ликвидности. Так как брокер ищет прибыль в этой операции, цена, которую трейдер получает от него, будет немного выше, чем лучшая цена, которую брокер может получить от поставщика ликвидности напрямую.
На DMA счете брокер вообще не выполняет никаких действий — только перенаправляет ордера клиентов сразу поставщикам ликвидности, где они будут исполняться по наилучшей доступной цене (+ небольшая фиксированная наценка от брокера).
Это делается с помощью исполнения Market, которое гарантирует, что все ордера будут исполнены по лучшей предложенной ставке. Но поскольку технология DMA всегда работает только с реально торгуемыми ценами, реквот не будет, сделка всегда открывается и закрывается по клику трейдера.
DMA против ECN
Цены в системе DMA передаются напрямую от поставщиков ликвидности трейдерам. Это гарантирует, что не будет никаких повторных котировок или ценовых отклонений. В то же время из-за природы пулов ликвидности ECN (где анонимные участники могут размещать ордера и затем отклонять их), трейдеры могут получать реквоты и проскальзывания.
Брокеры ECN получают профит за счёт плавающего спреда и комиссии, а на DMA счетах добавляется небольшая фиксированная наценка на спреды, но комиссия не взимается. Некоторые DMA-брокеры могут также взимать ежемесячную плату за объем торгов трейдера. Таким образом, для тех, кто планирует торговать часто, много, быстро и с большими объёмами — DMA будет хорошим выбором. Более высокая стоимость использования — это приемлемая цена за привилегию торговать по лучшим ценами с самыми низкими спредами.
Выбор правильного типа счета
Выбор наиболее выгодного типа счета обычно зависит от того, какую торговую стратегию предпочитает использовать трейдер. Кроме того, важными факторами могут быть объёмы торгов и частота открытия сделок. Впрочем один универсальный совет есть — избегать использования Dealing Desk. Несмотря на низкий порог вхождения, этот вид счета не даст новичкам хорошенько потренироваться. Потенциальный конфликт интересов и непрозрачное ценообразование препятствуют торговле в реальных рыночных условиях, а потому ценность от такой практики нулевая.
NDD счет и рейтинг NDD брокеров форекс
Таким образом, брокер является проводником заявки от трейдера до маркетмейкеров, что выгодного отличает его от дилингового центра, который закрывает всю сделку на себя.
В качестве банков-маркетмейкеров выступают такие известные, как Lucid Markets, UBS Bank, Nomura Bank, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Commerzbank, GS, HSBC Bank, Credit Swiss, Barclays, Citibank.
Зачем нужен NDD брокеру?
При технологии NDD брокер зарабатывает на спредах и комиссиях.
Зачем нужен NDD трейдеру?
От данной технологии трейдеры выигрывают больше, чем брокеры Они получают:
Как открыть NDD счет?
Открытие NDD счета ничем не отличается от открытия счета у брокера. Вам необходимо:
Какое кредитное плечо выбрать для NDD счета?
Выбор кредитного плеча целиком зависит от трейдера. В интернете из статьи в статью копируется мысль, что чем меньше кредитное плечо, тем лучше для трейдера. Вопреки этому, в Академии Masterforex-V утверждают, что, наоборот, нужно выбирать более высокое кредитное плечо. За подробностями в статью wiki Masterforex-V «Кредитное плечо на форексе и крипто: заблуждения интернета и оценки Masterforex-V».
Какую торговую платформу выбрать для NDD счета?
95% брокеров имеют в своем портофолио торговые платформы MetaTrader 4 или MetaTrader 5, поэтому и NDD-счета открываются на этих платформах.
Рейтинг брокеров с NDD счетами
NDD счета уже есть практически у всех брокеров, поэтому опытные трейдеры Академии Masterforex-V рекомендуют выбирать брокера из высшей лиги рейтинга брокеров Форекс.
Данный рейтинг учитывает более 20 критериев отбора брокера по объективным данным и на данный момент момент выглядит следующим образом:
Резервом для вхождения в список лучших брокеров служат 68 компаний 2 лиги рейтинга брокеров Форекс (куда входят известные брокеры, но имеющие многочисленные претензии со стороны трейдеров и инвесторов Masterforex-V):
Какие котировки даются на NDD счетах?
На NDD счетах предоставляются такие же котировки, как и на остальных счетах брокера. На таких счетах вы можете торговать:
Какими финансовыми инструментами лучше торговать на NDD счетах?
Что нужно знать трейдеру, чтобы не проиграть свой счет?
Для успешной работы, в первую очередь трейдеру необходимо
Технологии DD, NDD, ECN, STP, DMA и типы исполнения ордеров
Человек, впервые столкнувшийся с интернет-трейдингом, встречает такие термины как DD, NDD, ECN, STP и DMA, а также Instant и Market Execution. Данные термины часто встречаются на сайтах брокеров среди торговых условий, однако, далеко не каждый профессиональный трейдер сможет внятно дать определение и определить: чем отличается одно от другого, а в эпоху развития криптобирж с торговлей криптовалютами, так и подавно. Мы же попытаемся пролить свет на эти вопросы.
Итак, для начала разберемся, что такое Instant Execution и Market Execution.
Instant Execution
InstantExecution — тип исполнения торговых заявок брокером, который предполагает открытие ордера по конкретно заданной цене актива. Дословно «Instant Execution» переводится как «мгновенное исполнение», как они и позиционируются в торговых условиях дилинговых центров. Однако следует понимать, что «мгновенное» исполнение не связано со временем, а именно с точностью цены. Что касается времени, то ордер с Instant Execution может исполняться дольше, чем с Market Execution.
Для лучшего понимания разберем пример работы Instant Execution.
Предположим, что трейдер принял решение войти в рынок на покупку (ордер Buy) по цене 1.4000. При нажатии соответствующей кнопки в торговом терминале, на сервер брокера поступает запрос, который становится в очередь на исполнение. Если большое количество трейдеров одновременно открывает позицию, то из-за очереди на исполнение ордера может последовать задержка. В случае если за время ожидания цена актива осталась прежней (1.4000), то брокер открывает ордер по заявленной цене. Если котировки снизились на 10 пунктов до 1.3990, то брокерская компания приобретает актив по 1.3990, а трейдеру открывает по заявленной цене 1.4000. В таком случае дилинговый центр зарабатывает лишние 10 пунктов. Но если за время обработки цена поднимется до 1.4010, то брокеру будет уже не выгодно открывать позицию трейдеру по 1.4000. В таком случае ДЦ отправляет трейдеру реквот.
Таким образом, реквот (requote) — это повторный запрос (де-факто — отказ) ДЦ трейдеру на открытие позиции по новой цене. Реквоты являются минусом Instant Execution, так как в данном случае, трейдер может не заметить, что его ордер не был исполнен. При автоматической торговле реквоты могут мешать торговому роботу (советнику), что опять-таки сказывается на торговом результате.
С другой стороны, плюсом Instant Execution является точное открытие позиции по заданной цене, что позволяет трейдеру точно рассчитывать точки входа в рынок, а также размер прибыли/убытка. Точное место входа является важным фактором в большинстве торговых стратегий.
Market Execution
Market Execution — тип исполнения торговых заявок брокером, который предполагает открытие ордера по текущей цене актива. Дословно «Market Execution» переводится как «рыночное исполнение», что в полной мере отображает его суть. Заявка трейдера поступает к брокеру, который исполняет её на рынке по той цене, которая будет в тот момент.
Для лучшего понимания рассмотрим тот же пример, но с работой Market Execution.
Допустим трейдер планирует войти в рынок на покупку (ордер Buy) какой нибудь недорогой криптовалюты по цене 1.4000. При нажатии соответствующей кнопки в торговом терминале, на сервер брокера поступает соответствующая заявка, которая становится в очередь на исполнение. За время ожидания котировки могут измениться (пусть в нашем примере цена поднимется до 1.4015). Но в отличие от Instant Execution, брокер с Market Execution откроет сделку по текущей рыночной цене, то есть по 1.4015, что называется проскальзывание.
Проскальзывание может быть как положительным, так и отрицательным.
Положительным проскальзыванием в торговле называют ситуацию, когда сделка открылась по более выгодной цене для трейдера.
Например: при ордере Buy на 1.4000, позиция открылась по 1.3980. Таким образом, позиция «стартовала» на 20 пунктов ниже, чем должна была. Следовательно, при удачном завершении сделки, трейдер получит +20 пунктов прибыли, чем предполагал.
Отрицательным проскальзыванием в торговле называют ситуацию, когда сделка открылась по худшей цене для трейдера.
Достоинством Market Execution является скорость исполнения. Брокер исполняет приказ сразу, не оценивая выгоду для себя, как это происходит с Instant Execution, за счет чего скорость исполнения заявки может возрастать. Market Execution исключая реквоты, что позволяет трейдеру быть уверенным в надежности исполнения сделки.
Теперь перейдем к технологиям обработки заявок клиентов.
DD (DealingDesk) — это технология обработки торговых заявок дилингового центра (брокера), где торговые операции проводятся внутри компании, без выхода на внешний рынок. Иными словами, трейдер торгует с дилинговым центром, что неминуемо вызывает конфликт интересов. DD-брокеры используют тип исполнения ордеров Instant Execution (хотя иногда выдают его за Market Execution), и работают по схеме B—Book, о чем речь пойдет ниже.
Дилинговый центр (ДЦ) располагает собственным капиталом, который постоянно увеличивается за счет торговли клиентов. Когда трейдер заключает успешную сделку, например, на валютном рынке Форекс, то его прибыль будет выплачиваться «из кармана» брокерской компании (ДЦ). Таким образом, даже если дилинговый центр честный, и не является Форекс-кухней, но выплачивать прибыль всем клиентам в случае успеха просто невозможно. Поэтому, большинство брокерских компаний с системой DD — Форекс-кухни, которые идут на различные ухищрения, ради сохранения и преумножения своих средств.
Технология DD (Dealing Desk) идеально подходит для вмешательства в торговлю трейдера со стороны дилингового центра, что обычно и происходит. Дилинговый центр сам может устанавливать спред, кредитное плечо, комиссию, изменять котировки, поступающие в терминал трейдера, искусственно создавать задержки котировок и проскальзывания, отключать возможность совершить новую или закрыть существующую сделку и многое другое.
Таким образом, дилинговый центр DD является маркет-мейкером, «создавая» рынок для трейдера.
Единственными плюсами системы DD (Dealing Desk) для трейдера, является возможность торговать на финансовых рынках с очень маленьким депозитом и, как ни парадоксально, отсутствие реальной ликвидности.
Большинство форекс брокеров предоставляют возможность торговать с начальным депозитом от 100 долларов США, а некоторые и вовсе не выставляют требований для минимального депозита, что позволяет торговать на Форекс с депозитом хоть 10$.
Кроме того, на реальных финансовых рынках минимальный объем сделки составляет тысячи и даже сотни тысяч долларов, так как в первую очередь рынок предполагает реальный обмен активов, с минимальной спекулятивной составляющей.
Отсутствие реальной ликвидности позволяет осуществлять торговлю на неликвидных инструментах. Так, например 15 января 2015 года на валютной паре EUR/CHF из-за отсутствия ликвидности всего за 1 час произошел обвал примерно на 3600 пунктов.
В тот день из-за колоссального проскальзывания потери понесли не только трейдеры, но и брокеры, предоставлявшие кредитное плечо трейдерам. В случае DD-брокера проскальзывание было бы значительно меньше, так как ДЦ сам не заинтересован в собственных потерях.
Дилинговые центры DD предоставляют для своих клиентов возможность входить в рынок минимальными объемами от 0,01 лота, а также предоставляют большое кредитное плечо. Таким образом, трейдер в дилинговом центре может войти в рынок, задействовав со своего торгового депозита даже 10 центов.
Кроме того, торговать с брокером DD можно на широкий выбор торговых инструментов, что позволит трейдеру углубиться в специфику разных активов. Такое разнообразие инструментов обусловлено тем, что при системе DD, в отличие от NDD, дилинговому центру нет необходимости в поиске второго участника сделки. Дилинговому центру всё равно, чем торговать против трейдера.
Однако существуют и относительно честные дилинговые центры (гибридные), которые работают как через A-book, так и через B-book, по следующей схеме.
В данном случае брокер, получая заявку от трейдера перекрывает её противоположной заявкой другого трейдера внутри компании. Например: Трейдер-1 выставил заявку на покупку (Buy) объемом 1 лот по валютной паре EUR/USD, а Трейдер-2 посчитал, что евро будет падать, и выставил ордер на продажу (Sell) в объеме 1 лот по валютной паре EUR/USD. Таким образом, DD-брокер просто автоматический сводит данные позиции, и в результате один трейдер проиграет, а другой заработает.
Если одной из позиций будет больше, (например: на Buy — 1 лот, а на Sell – 2 лота), то часть позиции перекрывается встречной позицией внутри компании, а оставшаяся часть формируется в единую позицию, и выводится к исполнению на внешний рынок (самостоятельно либо через более крупного брокера).
Из этого следует, что нельзя однозначно обобщать всех DD-брокеров под клеймом «Форекс-лохотрон». Брокеры DD идеально могут подойти для новичков и трейдеров с небольшим стартовым капиталом. Как правильно выбрать форекс брокера вы можете прочесть в отдельной статье.
NDD (No Dealing Desk) — технология обработки торговых заявок брокерской компанией, без вмешательства со стороны компании. Иными словами, торговые ордера трейдера автоматически выводятся напрямик на рынок, где второй стороной сделки являются другие участники рынка, а не сам ДЦ, как это делают DD-брокеры. Брокеры, использующие схему работы A—Book, работают по системе No Dealing Desk. Система NDD функционирует с типом рыночным исполнения ордеров (Market Execution).
NDD-брокеры физически не имеют отношения к средствам трейдера, а весь их заработок сводится лишь к спреду и комиссиям, которые они взимают за посреднические услуги и устанавливают самостоятельно. В отличие от DD-брокера, при использовании технологии NDD, между брокером и трейдером не возникает конфликта интересов, так как брокер заинтересован в том, чтобы трейдер больше зарабатывал, следовательно, и отчислял больше комиссии и спреда (некоторые брокеры немного увеличивают спред – так называемый mark up).
На реальном финансовом рынке всех участников можно условно разделить на PriceGiver (создателя предложения на рынке) и PriceTaker (сторону принимающую (реализовывающую) заявку PriceGiver’а). Иными словами, PriceGiver выставляет на межбанковском рынке поставщиков ликвидности заявку, в которой указывается цена и объем позиции (допустим, 10 лотов EUR/USD по цене 1.4000), и которая размещается в так называемом «Стакане цен» (Level2, глубина рынка, MarketDepth, книга заявок). В свою очередь, PriceTaker принимает эти заявки, вступая в сделку с PriceGiver.
Глубина рынка Level2 является неотъемлемым атрибутом NDD, позволяющая делать процесс торговли прозрачным для всех участников рынка. В «Стакане цен» выставляются все заявки (заявка в данном случае называется «банд»), лучшие из которых формируют цену Bid и Ask. Также в Level2 отображается ликвидность актива (его способность к быстрому обмену). Чем больше спрос и предложение в «Стакане цен», тем выше ликвидность актива. Самыми ликвидными активами на валютном рынке являются базовые валютные пары (EUR/USD, GBP/USD, USD/CHF, USD/JPY), так как данные валюты имеют высокое значение для мировой экономики, и пользуются высоким спросом на рынке, а самыми активными криптовалютами являются Биткоин (Bitcoin), Эфириум (Ethereum), Тезер (Tether) на протяжении уже многих лет.
Технология No Dealing Desk в свою очередь может быть нескольких видов.
STP (Straight Through Processing) — технология сквозной обработки операций, которая обеспечивает вывод заявок клиентов брокерской компании напрямую к поставщикам ликвидности, либо как еще говорят — на межбанковский рынок.
При обработке STP поставщики ликвидности выступают в роли PriceGiver, выставляя заявки на рынке (предложение) в агрегаторе ликвидности, а брокер направляет заявки трейдеров на рынок, где они моментально исполняются (если ордер по рынку) или остаются в агрегаторе (если ордер отложенный).
Спред в данном случае может быть как фиксированным, так и плавающем. Если сделка совершается с конкретным поставщиком ликвидности, то являясь в таком случае монополистом, он предоставляет фиксированный спред. Если же поставщиков ликвидности много, то брокер выбирает на рынке наилучшее предложение, что обуславливает наличие плавающего спреда.
Процесс торговли по технологии STP проходит следующие этапы:
Также существует распространенная модель STP, когда заявка клиента передается более крупному брокеру, который уже и выводит заявку на агрегатор либо реализовывает её за счет своей ликвидности.
Зарабатывает STP-брокер с надбавок к спреду, и не является маркет-мейкером для своих клиентов. Иногда спред может быть искусственно фиксированным. Более того, такой брокер заинтересован в прибыльности и стабильности торговли своих клиентов, так как чем больше торгует трейдер, тем больше зарабатывает брокер.
ECN (ElectronicCommunicationsNetwork) — дословно можно перевести, как «Электронная коммуникационная сеть». ECN — это сеть взаимосвязи между участниками финансового рынка, которая предоставляет равные права как для трейдеров, так и для поставщиков ликвидности и маркет-мейкеров. По сути, систему ECN можно считать электронной торговой площадкой, где каждый выставляет торговые предложения, которые могут влиять на ликвидность рынка.
Уникальность системы ECN заключается в возможности трейдеров торговать между собой. В сети ECN любой участник может являться как PriceGiver’ом, так и PriceTaker’ом, выставляя свои заявки в общий «Стакан цен» (Level 2). Отличительной особенностью настоящей ECN является то, что трейдер может видеть глубину рынка, и в том числе свой ордер (банд), а не только заявки маркет-мейкеров, как это происходит в STP.
Если брокер имеет прямой доступ либо собственную ECN сеть, то сделки трейдера исполняются следующим образом:
Благодаря тому, что в сети ECN участвует большое количество поставщиков ликвидности, возникает минимальный спред: лучшая цена покупки может быть у одного участника, а лучшая цена продажи у другого, и таким образом, обеспечивается минимальный разрыв между ценой Bid и Ask, и спред колеблется в районе нулевой отметки.
При работе с ECN брокером не возникает конфликта интересов, так как ECN брокер зарабатывает лишь с комиссии, и, следовательно, заинтересован в прибыльной торговле трейдера. В случае убытков, средства идут не в «карман» ДЦ, как это происходит при DD, а просто являются прибылью противоположной стороны, чей прогноз оказался более точным.
Однако следует понимать, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке. Торговля в реальной сети ECN требует больше средств и сравнительно высокую комиссию, по сравнению с DD или даже STP-брокером. Но в свою очередь, ECN является наилучшим предложением для торговли на финансовых рынках.
STP+ECN
Утверждать, что ECN и STP — это несвязанные вещи нельзя, так как они часто могут идти рука об руку. Как говорилось выше, STP предоставляет доступ к поставщикам ликвидности через прямой доступ к рынку. Однако сеть ECN может являться поставщиком ликвидности сама по себе, предоставляя свои котировки.
По сути, для доступа к площадке ECN, в данном случае используется STP, который выступает связующим звеном между участником рынка и системой ECN. Именно поэтому часто можно увидеть написание ECN+STP (или STP+ECN).
ECN/STP брокеры – это:
Таким образом, ECN/STP брокера нельзя приравнивать к ECN-брокеру, так как в ECN/STP не виден и не функционирует пул ликвидности (глубина рынка), а лишь предоставляются котировки с минимальным ECN-спредом. Чаще всего, брокеры делают отдельные типы счетов ECN/STP, которые позиционируются как ECN-счета.
Для того, чтобы проверить подлинность ECN, необходимо на реальном счете выставить лимитный ордер, и найти его в стакане цен. В реальной сети ECN лимитные ордера всех участников отображаются в виде бандов, и могут оказывать влияние на цену актива (при очень крупных объемах, естественно).
Еще одной моделью исполнения сделок NDD является система DMA. Directmarketaccess (DMA) – дословно переводится как «Прямой доступ к рынку», что в полной мере описывает его суть. Система DMA выводит сделки трейдеров напрямик к поставщикам ликвидности (крупные брокеры, банки, инвестиционные фонды), где формируется Стакан цен (глубина рынка). Особенностью системы DMA является то, что трейдер может выставить заявку непосредственно в книге ордеров. Таким образом, DMA позволяет трейдеру быть как PriceGiver’ом, так и PriceTaker’ом, что делает близким DMA к принципам работы ECN.
Работа DMA происходит по следующему принципу:
Отличие DMA от ECN в том, что ECN – это непосредственно сама сеть, торговая площадка, в то время как по системе DMA заявки клиентов перекрываются объемами конкретных поставщиков ликвидности (схожий с STP принцип).
Каждый DMA-брокер имеет свой собственный договор с каждым поставщиком ликвидности (LP), однако условия договора могут варьироваться у каждого брокера по-разному.
Спреды в DMA конкурентоспособны по отношению к спредам ECN, что обусловлено двумя факторами:
DMA / STP брокер не имеет тех затрат, которые имеет ECN-брокер. Соответственно, спреды от DMA / STP брокеров остаются на низком уровне, поскольку эти брокеры пользуются прямыми котировками цен от банков и / или других поставщиков ликвидности.
Тип исполнения в DMA может быть только рыночным (Market Execution), так как опять-таки, котировки исходят напрямик от поставщиков ликвидности (соответственно без каких-либо реквот).
От STP главным отличием DMA является то, что трейдер видит глубину рынка, и может самостоятельно выбирать противоположного участника сделки с конкретной ценой и объемом. Именно из-за такого сходства часто можно увидеть в торговых условиях брокеров «DMA/STP».
Зарабатывают DMA-брокеры как правило с дополнительной комиссии, что исключает конфликт интересов.
Подводя итоги, сравним условия всех моделей обработки заявок. Но следует понимать, что у разных брокеров могут быть разные торговые условия, поэтому в данной таблице представлены обобщенные характеристики каждой модели.