Cash sh в акции что это

Международная Академия Инвестиций

Определение: денежная стоимость акции – это отношение наличных активов (Total Cash Assets) предприятия к количеству его акций, которые находятся в обращении (Amount of shares outstanding). Относится к показателям группы Investment ratios (инвестиционные мультипликаторы), которые рассчитываются на одну акцию.

Примечание! В этой и других публикациях все показатели рассмотрены для компаний фондового рынка США. У некоторых из этих показателей есть своя специфика в нормах, расчёте по балансу, если их сравнивать с бухгалтерским учётом в России.

Как считать

Формула денежной стоимости акции представлена на картинках ниже в зарубежном и русскоязычном форматах:

Если вы видите рядом со значением показателя параметр mrq (most recent quarter), то это означает, что его расчёт произведён за последний отчётный квартал, который завершён.

Структура формулы

Числитель: Наличные активы – это вся наличность и приравненные к ней активы. К таким активам могут относиться:

В отчётности могут быть обозначены строкой Cash and Cash Equivalents или Total Cash Assets.

Знаменатель: Акции в обращении – это то количество акций компании в рынке, которые находятся в свободном обращении на момент подсчёта.

В отчётности могут отображаться строкой «The number of shares outstanding…» на конкретный момент времени (дату).

Полезно знать! Другие названия показателя наличности на акцию: Cash per Share, CPS, Cash/sh.

Показатель нормы

В зарубежной практике при оценке бизнеса норма денежной стоимости акции отсутствует. Однако следует понимать, что показатель должен быть больше ноля:

Cash/sh > 0

Как и в случае с коэффициентом абсолютной ликвидности, большое значение Cash per Share в целом считается положительным моментом, с одной стороны. С другой – говорит о том, что самые ликвидные средства руководство предприятия (возможно) использует не эффективно.

Исследуя компании в самых различных индустриях, можно выявить такую закономерность:

Постоянно большое количество наличности на счёте, равно как и её отсутствие (либо низкое значение), приводят в долгосрочной перспективе к одному результату: доходность бизнеса показывает падающую динамику.

Источники для расчёта

Для самостоятельного расчёта Cash per Share вам потребуется балансовый отчёт компании. Из него вы найдёте значение наличных активов. А количество акций в обращении можно взять, например, из другой отчётности или презентации на сайте компании, либо на сайте регулятора из отчёта по форме 10-Q(K).

Регулятор американского рынка – комиссия по ценным бумагам (SEC).
Ссылка на страницу поиска отчётов на SEC по тикеру акции: https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html

На первой-второй странице отчёта в SEC будет указано количество акций в обращении и дата, на которую производился подсчёт:

Помимо выше указанных, существуют и другие источники финансовых данных по компаниям фондового рынка. Это могут быть различные аналитические порталы, финансовые сервисы, агрегаторы. Такие источники называются «вторичными».

На подобных онлайн сервисах вы можете найти как данные для самостоятельного расчёта коэффициентов, так и их готовые (уже подсчитанные) значения. Один из популярных вторичных источников – американский скрининговый портал Finviz, на котором среди прочих показателей вы можете найти и готовое значение Cash/sh:

Следует знать! Данные для расчёта показателей или их непосредственные значения могут отличаться друг от друга в разных вторичных источниках. Это связано с различным периодом обновления значений и ошибками при их отображении. Последнее особенно актуально для бесплатных сервисов.

Самая точная информация всегда находится на ресурсах SEC (регулятора) или на официальном сайте анализируемой компании.

Что показывает

Говоря простыми словами: коэффициент денежной стоимости одной акции показывает нам, какая часть налички компании (в денежном выражении на 1 акцию) может быть потрачена на её операционные и другие нужды.

Экономическое значение

Высокое значение мультипликатора показывает тот факт, что у предприятия накоплена достаточная финансовая подушка. При этом важно понимать, что избыточные средства могли бы пойти на другие нужды компании, либо выплачены акционерам в виде дивидендов.

Низкий, нулевой или отрицательный CPS говорит о проблемах в компании с притоком наличности.

Польза для инвестора. Сравнение с EPS

Инвесторы при фундаментальной оценке бизнеса изучают показатель денежной стоимости его акции, чтобы понять несколько важных моментов:

*EPS зачастую используется директорами компании для манипулирования или увода внимания акционеров во время ежеквартального конференц-колла (комментариев к годовой или квартальной отчётности). При этом важно понимать, что значением CPS так манипулировать не получится, а вот финансовое здоровье компании он отображает лучше, чем EPS!

Инвестору важно понять: насколько компания привлекательна для инвестирования, какова её «подушка безопасности», и насколько эффективно она использует свои денежные активы.

Вопросы и ваши мысли по денежной стоимости одной акции, а также по другим соотношениям оставляйте под статьёй, в комментариях.

Источник

Денежная прибыль на акцию | Cash Earnings per Share, Cash EPS

Денежная прибыль на акцию отличается от базовой прибыли на акцию (англ. Basic Earnings Per Share) и разводненной прибыли на акцию (англ. Diluted Earnings Per Share) тем, что при ее расчете используется операционный денежный поток, а не чистая прибыль после выплаты дивидендов по привилегированным акциям.

Чтобы рассчитать этот показатель, необходимо воспользоваться следующей формулой:

где Operating Cash Flow – операционный денежный поток за отчетный период *;

* Величина операционного денежного потока берется из отчета о движении денежных средств (англ. Cash Flow Statement).

При расчете этого показателя в знаменатель может подставляться либо фактическое количество обыкновенных акций в обращении, либо их количество с учетом разводнения. В последнем варианте в расчетах также учитывается количество потенциальных обыкновенных акций, которые могут попасть в обращение в результате исполнения таких финансовых инструментов, как опционы на акции, варранты, конвертируемые облигации и т.п. Чтобы лучше разобраться с порядком расчета данного показателя, рассмотрим его на примере.

Пример

Основные показатели деятельности Компании BFG за третий квартал выглядят следующим образом:

Для того чтобы рассчитать денежную прибыль на акцию без учета разводнения, необходимо определить средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении в третьем квартале. Для этого определим соответствующие весовые коэффициенты:

Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении составит:

Таким образом, денежная прибыль на акцию без учета эффекта разводнения составит:

Cash EPS = 1500000/142170=10,55 у.е.

Чтобы рассчитать денежную прибыль на акцию с учетом эффекта разводнения необходимо скорректировать средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении на средневзвешенное количество потенциальных обыкновенных акций. Для этого необходимо рассчитать соответствующие весовые коэффициенты:

Следовательно, средневзвешенное количество потенциальных обыкновенных акций составит:

В свою очередь, денежная прибыль на акцию с учетом эффекта разводнения составит:

Cash EPS = 1500000/(142170+17608)=9,39 у.е.

Денежная прибыль на акцию является более информативным показателем, чем базовая или разводненная прибыль на акцию, поскольку методика расчета операционного денежного потока менее субъективна, чем методика определения размера чистой прибыли. Величина чистой прибыли компании в отчетном периоде может зависеть от структуры капитала, амортизационной политики (англ. Depreciation Policy), политики амортизации нематериальных активов и решений об аренде или покупке активов. Величина операционного денежного потока в меньшей степени зависит от принимаемых допущений, суждений и учетной политики. Размер денежной прибыли на акцию является наиболее полезным в случае, когда необходимо сравнить эффективность ведения деятельности компании с конкурентами в той же отрасли или отследить ее динамику в течение нескольких периодов.

Источник

«Бойтесь двойного дна и не храните кеш»: Баффет, Далио и Мобиус о рынке

Марк Мобиус: опасайтесь двойного дна

За полувековую карьеру управляющего фондами Марк Мобиус приобрел известность благодаря успешным вложениям в развивающиеся рынки. Среди инвестиций Мобиуса были акции Сбербанка, «Норникеля», «Аэрофлота», «М.Видео» и других крупных российских компаний. Мобиус предсказал начало «бычьего» рынка в 2009 году.

«Думаю, пока еще рано что-то прогнозировать. Влияние карантина на бизнес будет очевидно не сразу, — сказал он. — А когда данные начнут поступать, это разочарует людей».

Мобиус не согласен с этим мнением. Он напомнил, что предыдущие «медвежьи» рынки, как правило, увеличивали просадку до 30–50% в течение примерно двух лет. «Я думаю, что нас ожидает двойное дно. Рынок вновь упадет, а затем поднимется», — заключил инвестор.

Есть и положительные стороны в текущей ситуации. Падение рынка принесло много отличных возможностей для инвестора. В частности, речь идет о вложениях в такие развивающиеся рынки, как Китай, Бразилия и Индия, говорит управляющий.

Чтобы диверсифицировать портфель, Мобиус советует защитную стратегию: как минимум 10% портфеля выделить под золото, а 30-40% — под развивающиеся рынки. Он также рекомендует сохранить большую денежную подушку на случай дальнейшего падения рынка.

Рэй Далио: не стоит держать много наличности

В отличие от Марка Мобиуса основатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates Рэй Далио считает неблагоразумным хранить капитал в наличных.

«Хотя стоимость денег не так сильно колеблется, как стоимость других активов, наличные сейчас приносят отрицательную доходность», — объяснил свое мнение миллиардер.

«Поэтому я по-прежнему думаю, что кеш — это мусор по сравнению с альтернативными активами, особенно теми, которые сохраняют или увеличивают свою стоимость в периоды рефляции (к примеру, золото и некоторые акции)», — заключил он.

Рефляция — монетарная политика, направленная на стимулирование экономики и против падения инфляции. Предпринимаемые для этого меры включают, в частности, снижение процентных ставок и другое.

Уоррен Баффет : не торопитесь, смотрите на качество бизнеса

Гадать, как поступит Баффет, уже давно вошло в привычку у экспертов и участников рынка. «Если мы что-то и знаем о стратегии Уоррена Баффета, это то, что он не будет торопить события, — пишет издание Worth. — Ему неинтересно выкупать краткосрочный спад на рынке, он предпочитает делать стратегические шаги».

Скорее всего, он пытается оценить, насколько привлекательными стали компании и изменила ли пандемия коронавируса что-либо в настроениях потребителей. Для этого у Баффета есть уникальная возможность — крупные позиции в акционерном капитале многих компаний. Это позволяет ему понять, что происходит внутри этих бизнесов.

В такие времена типичный шаг Баффета — вложение в одну из наиболее пострадавших от коронавируса отраслей, предположили в Worth. Вывод сделан на основе того, как он действовал после кризиса 2008 года. Тогда он инвестировал в JP Morgan и Bank of America, хотя другие избегали банкиров, как чумы.

Это связано с тем, что единственное, что имеет значение для «оракула из Омахи», — качество бизнеса, поскольку «его любимый период владения — это навсегда».

Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на снижении стоимости активов. Эта стратегия применяется на короткие позиции (в противоположность «быкам»). Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее

Источник

Кэш — это трэш? Как наличность в портфеле влияет на его эффективность

Согласно данным из недавнего исследования UBS (крупнейший швейцарский банк), сейчас среднестатистический американский инвестор держит в наличном виде около 22% своих активов, по сравнению с 14,1% в октябре 2020 года. Примечательно, что увеличение доли наличных происходит по мере роста фондовых рынков.

Главная причина активного роста наличных авуаров розничных инвесторов на фоне многочисленного обновления исторических максимумов — это страх.

Так 41% опрошенных респондентов-инвесторов заявили, что держат наличные в качестве резервного фонда или сокращая риск портфеля в ожидании потенциального спада на рынке. Еще 48% инвесторов держат наличные в ожидании тотальной распродажи акций, чтобы по заветам Баффета, — “выйти с тазиком” на биржу в нужный момент.

Удержание наличных в портфелях имеет свои минусы для инвесторов:
• Во-первых, каждый день деньги теряют часть своей покупательской способности за счет инфляции.
• Во-вторых, наличная позиция не генерирует прибыль.
• Наконец, наличные деньги банально “жгут кошелек”, постоянно искушая инвестора купить на них еще десяток-другой бумаг Tesla.

А это очень опасное чувство, которое может спровоцировать бесконтрольные покупки за счет появления эффекта FOMO — синдрома упущенной выгоды.

Вспоминая изречение Рэя Далио о том, что “кэш — это треш” стоит подчеркнуть, что в отличие от владения компанией за счет покупки акций, наличные — это не более чем цифры в личном кабинете банка.

Для тех инвесторов, которые ждут снижение фондовых рынков и выходят в кэш, UBS советует вложить его в высококачественные облигации. Если рынки продолжат рост — как минимум инвестор будет получать купонный доход. В то же время, облигации вырастут в цене в случае снижения доходности трежериз во время коррекции.

Такой подход позволит снизить риски портфеля и получить преимущество в случае глубокой коррекции. В конечном итоге вывод прост: слишком долго держать большой процент наличности на брокерском счету и никак их не распределять не имеет смысла.

Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!

Немного удивляют отзывы людей, которые держат средства в наличке на случай глобальных обвалов рынков.

Как по мне, в таком случае и от фантиков пользы много не будет — куда логичнее в таком случае «диверсифицировать» портфель тушёнкой, акрами плодородной земли где-нибудь в Огайо и цистерной-другой чистой питьевой воды

Мы про коррекцию ну рынке ценных бумаг говорим или уже про апокалипсис?

Бесполезно. Когда наступает глобальный апокалипсис ваша бочка воды и тушенка вас не спасет. Уж лучше тогда заранее мафиозную структуру или ЧВК организовать, что бы в подчинении были головорезы, которые смогут на акрах плодородной земли построить свое государство и обложить таких единоличников податью и отправить их барщину отрабатывать. А если это индивидуальный апокалипсис, то это от нехватки денег, бездомные тому пример, их персональный апокалипсис никого не задевает. Были бы люди будет и иерархия, если вы не планируете оказаться после апокалипсиса на верху социальной пирамиды то вашу тушенку и воду просто заберут, как до этого забирали налоги и пошлины. Хотя, если у вас будет много еды и много воды, плюс несколько организованных охранников вы станете местной властью, если будете раздавать своему народу еду, организуете его на работы, введете систему карточек или денег, за пайку наймете полицию (ваша охрана будет вашей личной гвардией), там уже ваш народ дальше сам на касты поделится

Задолбали эти свидетели пузыря: люди не понимают, что мультипликаторы типа P/E могут упасть сразу в разы на хорошей отчётности

Источник

Cash Per Share

Kirsten Rohrs Schmitt is an accomplished professional editor, writer, proofreader, and fact-checker. She has expertise in finance, investing, real estate, and world history. Throughout her career, she has written and edited content for numerous consumer magazines and websites, crafted resumes and social media content for business owners, and created collateral for academia and nonprofits. Kirsten is also the founder and director of Your Best Edit; find her on LinkedIn and Facebook.

What Is Cash Per Share?

Cash per share (CPS) measures how much cash a company has on hand on a per-share basis. It can also be expressed as a financial ratio that can be calculated by tallying up a company’s total cash on its balance sheet, including easy to liquidate short-term investments, and then dividing that figure by the number of shares outstanding.

The cash per share indicates the amount of a company’s share price that’s immediately available for spending on activities such as research and development (R&D), mergers and acquisitions (M&A), purchasing or improving assets, paying down debt, buying back shares, and making dividend payments to shareholders, etc.

Key Takeaways

Understanding Cash Per Share

Cash per share reveals how liquid a company’s assets are. This is money that a company has on hand, as opposed to money it may source from loans or other financing activities. High levels of cash per share suggest that a company is performing well. It reassures shareholders that there is enough of a financial cushion to cover any emergencies and that the company has adequate capital with which to reinvest in the business, return money to investors, or do both.

Available cash offers a level of financial flexibility, but it can also represent a cost of capital inefficiency if a company holds onto too much of it for long periods of time.

Interestingly, holding onto lots of cash isn’t always a positive indicator. Instead, it can sometimes signal a company’s unwillingness to reinvest in its own operations due to unfavorable economic conditions. In other cases, it could suggest general management efficiencies. In any case, the act of hoarding cash rather than shrewdly spending it could mean missing out on opportunities. For example, tech giant Apple Inc. (AAPL) is routinely criticized for stockpiling cash. In theory, the company’s shareholders could earn a higher rate of return if that cash was put to proactive use.

Research shows that having lots of cash is nearly as detrimental to future returns as having no cash at all.

Cash Per Share vs. Earnings Per Share (EPS)

Cash per share is often described as a significantly more reliable indicator of financial health than earnings per share (EPS), which measures a portion of a company’s profit that is allocated to each outstanding share of common stock. But although a high EPS may be tantalizing to investors, if too little revenues are transformed into liquid currency, a company’s long-term success may be threatened. Furthermore, EPS figures are much easier to manipulate than cash.

Источник